La BCC abaisse encore son taux directeur, à 12,5 %

La Banque centrale du Congo (BCC) poursuit l’allègement de sa politique monétaire. Réuni pour sa troisième session de l’année, son Comité de politique monétaire (CPM) a décidé, le 17 juillet 2026, de ramener le taux directeur de 13,5 % à 12,5 %, soit une baisse de 100 points de base. La mesure a été rendue publique par le gouverneur de l’institution, André Wameso Nkualoloki, et rapportée le 19 juillet par Radio Okapi ainsi que par la presse économique spécialisée.

Le taux directeur est le principal outil d’une banque centrale : c’est le prix auquel les banques commerciales se refinancent auprès d’elle. En le baissant, la BCC cherche à réduire le coût du crédit, pour inciter les banques à prêter davantage aux entreprises et aux ménages, et donc à stimuler l’activité économique. La décision s’accompagne d’une baisse parallèle du taux de facilité de prêt marginal, ramené de 17,5 % à 16,5 %, et de l’introduction d’une nouvelle maturité pour les Bons BCC, un instrument que l’institution utilise pour absorber les liquidités excédentaires du marché.

Contexte : un cycle de détente enclenché en avril

Cette décision n’est pas isolée. Elle prolonge un mouvement amorcé au printemps : en avril 2026, la BCC avait déjà abaissé son taux directeur de 15 % à 13,5 %. En trois mois, le loyer de l’argent a donc reculé de 250 points de base au total. Ce virage traduit un changement d’orientation : après une période où la priorité était de contenir l’inflation et de défendre le franc congolais par des taux élevés, l’institution estime désormais avoir assez de marge pour soutenir le financement de l’économie sans relancer la hausse des prix.

Selon les éléments communiqués par la BCC et repris par Radio Okapi, l’inflation reste maîtrisée, sous la barre des 5 % en cumul à la fin juin, et le taux de change du franc congolais est globalement stable. Le CPM table sur une croissance de l’ordre de 5 % pour l’année, les estimations disponibles allant de 4,8 % (Radio Okapi) à 5,7 % (Financial Afrik). La presse spécialisée fait aussi état de réserves de change de l’ordre de 8,18 milliards de dollars, correspondant à un peu plus de trois mois d’importations, un matelas jugé confortable.

Des risques que la Banque centrale dit surveiller

La BCC n’a pas pour autant décrété la fin des turbulences. L’institution pointe plusieurs sources de tension. La première tient à la guerre dans l’Est du pays : les dépenses publiques liées à l’effort sécuritaire alimentent la liquidité en circulation et compliquent le pilotage monétaire. À cela s’ajoutent les dépenses saisonnières, notamment celles liées à la rentrée scolaire, et le renchérissement des produits importés, dans un contexte international marqué par des perturbations d’approvisionnement. Autrement dit, la baisse du taux directeur s’accompagne d’une vigilance affichée sur la gestion des liquidités bancaires.

Une portée réelle à relativiser

Reste une question de fond, propre à l’économie congolaise : quel impact concret pour le citoyen ? En théorie, un taux directeur plus bas se traduit par des crédits moins coûteux pour les entreprises et les particuliers. Dans les faits, la transmission de la politique monétaire à l’économie réelle demeure limitée en RDC. Le pays reste très largement dollarisé : une part majoritaire des dépôts et des crédits est libellée en dollars, si bien qu’une décision portant sur le franc congolais ne touche qu’une fraction de l’activité de financement. Le taux de bancarisation faible et un accès au crédit encore réservé à une minorité d’acteurs limitent, eux aussi, l’effet d’entraînement attendu.

Pour la population urbaine de Kinshasa, Lubumbashi ou Goma, l’enjeu immédiat se mesure moins au taux directeur qu’à la stabilité du franc face au dollar et à l’évolution des prix des denrées de base et des produits importés — deux paramètres que la BCC dit précisément vouloir préserver.

Prochaine étape

La trajectoire des prochains mois dira si la Banque centrale poursuit sa détente ou marque une pause. Beaucoup dépendra de l’évolution de l’inflation, de la tenue du franc congolais et du poids des dépenses publiques dans un contexte sécuritaire toujours tendu à l’Est. La prochaine réunion du Comité de politique monétaire constituera le prochain point de repère pour jauger le cap de la BCC.